宏观方面，受益于有效的疫情防控，中国成为2020年度唯一实现正增长的主要经济体。同时，人民币社会融资增速稳定，市场流动性状况良好，境内金融市场四季度总体运营稳健向好。四季度经济从疫情中继续修复，四季度的金融数据未呈现明显扩张，社融和信贷同比增速有所回落。四季度的经济数据小幅震荡，工业增加值同比增速回落、固定资产投资增速小幅回落、消费增速保持上行。房地产相关数据改善，其中房地产销售数据、商品房销售额回升。另外，基建投资和制造业投资有所回落。受到基数驱动，CPI同比增速回落明显。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电同比增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也小幅回升，总体经济继续维持修复态势。从经济领先指标观察，全球主要经济体PMI延续了边际改善。然而，境外新冠疫情仍处于感染高峰期。在疫苗接种未大范围覆盖前，疫情仍有可能影响国际主要经济体的就业和线下消费需求。
债券市场方面，主要是经济平稳运行，加之政策基调维持和年末资金面较宽松，利率债收益率回调，信用债收益率也下行为主。具体而言，短端幅度大于长端，短端1年国债和1年国开三季度末为2.47%和2.56%，二季度末为2.65%和2.84%。长端10年国债和10年国开四季度末为3.14%和3.53%，三季度末为3.15%和3.72%。信用债方面，1Y的AAA信用债四季度末为3.14%，三季度末为3.17%。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债四季度末为3.54%和4.39%，三季度末为3.73%和4.05%。
债券投资方面，四季度整体配置在适度谨慎的前提下跟随市场中枢水平。基金经理认为一季度货币政策预计继续温和，见不到“转弯”动作，货币回收的进度和力度可能都会低于去年的预期。宏观经济方面需关注美国新政府上台后的政策方向，不排除形成全球复苏共振，通胀预期会愈发受到投资者关注。
权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药等内需板块做了主要的配置，暂时规避受疫情影响较大的细分行业，为基金追求较稳健的收益。