本期市场除了在5月下旬出现较大调整外，基本震荡向上，上证涨8.5%，沪深300涨 6.1%，而深成指涨7.6%，创业板指涨10.6%，风格上科技成长和消费齐飞，涨幅最大的是（申万）休闲服务62.7%，电子30.7%，医药29.4%，食品饮料28.7%，传媒26%；跌幅最大的是建筑装饰-4.1%，纺服-2.4%，采掘-1.7%。
本期海外疫情高位企稳并出现二次反复，但复工复产已开始进行，市场对外需型行业出现情绪回暖；国际市场油价创下历史性的跌幅和前所未有的负值后，在美联储强力干预下，美股从连续几次熔断的恐慌中爬出，流动性危机解除，强劲反弹，资金开启全球再配置节奏。
两会成功召开，虽然没有定2020年GDP的增速目标，海外疫情稳定后也开始一系列国际政治摩擦，但宽松的货币政策环境维持不变，A股一季报整体不及预期但市场理解为一次性冲击，二季度经济数据好于预期，A股在国际大类资产配置中的相对优势日益明显，市场估值水平在对新一轮政策和经济周期的憧憬中不断提高，同时情绪震荡较大，优势龙头受到一致追捧，个别行业出现估值偏高。
在结构性分化行情下，市场波动巨大，我们的仓位调整相对灵活，整体维持在中高位，个别时点因为大额赎回仓位变化较大。行业上配置较为均衡，选择产业景气度提升、中报预期较好、优质的个股重点持有。从收益看，以个股贡献为主，行业配置次之，择时和IPO亦有所贡献。