宏观方面，四季度经济从疫情中继续修复，四季度的金融数据未呈现明显扩张，社融和信贷同比增速有所回落。四季度的经济数据小幅震荡，工业增加值同比增速回落、固定资产投资增速小幅回落、消费增速保持上行。房地产相关数据改善，其中房地产销售数据、商品房销售额回升。另外，基建投资和制造业投资有所回落。受到基数驱动，CPI同比增速回落明显。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电同比增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也小幅回升，总体经济继续维持修复态势。
债券市场方面，主要是经济平稳运行，加之政策基调维持和年末资金面较宽松，利率债收益率回调，信用债收益率也下行为主。具体而言，短端幅度大于长端，短端1年国债和1年国开三季度末为2.47%和2.56%，二季度末为2.65%和2.84%。长端10年国债和10年国开四季度末为3.14%和3.53%，三季度末为3.15%和3.72%。信用债方面，1Y的AAA信用债四季度末为3.14%，三季度末为3.17%。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债四季度末为3.54%和4.39%，三季度末为3.73%和4.05%。
股票市场方面，四季度沪深300在震荡过程中创出2016年以来反弹新高，四季度初，中国受益于疫情管理较好的优势，各行业板块均有所表现，顺周期板块表现靓丽；四季度后，股市结构行情分化较大，高景气度的新能源类以及光伏发电类板块表现强势，相关股票大幅上涨，同时，消费、各行业龙头大市值企业也受到新增资金偏好，持续上涨，而大部分低市值股票表现一般。
展望2021年一季度，我们认为股市仍有基本面支撑，在疫苗有效推行过程中，全球经济有望迎来复苏；债券市场策略方面，我们认为2021年一季度货币条件仍平稳，短端利率将持续保持中性水平偏宽松；但当前经济基本面仍不利于长端利率，债券市场利率仍在寻找拐点途中，确定性的票息机会大于资本利得机会。
四季度市场延续三季度以来的高位震荡行情，季度末收于箱体上沿。食品饮料、新能源汽车产业链以及顺周期产业表现突出，延续前期的强势趋势，通信、计算机等科技成长继续回调。
本基金在权益部分的投资中注重低估值高分红的行业龙头的投资价值，坚持了大盘蓝筹的投资风格。
基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性；2021年，组合固收类资产以获取确定性债券票息策略为主，严防组合流动性和信用风险，保障组合固收类资产平稳增厚收益。