宏观方面，三季度经济从疫情中继续修复。社融和信贷都高于预期，反映出信用派生的过程仍然偏强。经济数据回升明显，工业增加值同比增速、固定资产投资增速、消费增速上行均比较明显。房地产相关数据改善，特别是房地产销售数据回升。另外，基建投资和制造业投资都有所改善。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电耗煤增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也回升明显，总体经济继续从受疫情的冲击中走出。
债券收益率受经济回升及货币政策边际略收紧影响，呈持续回升态势。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为2.65%和2.84%，二季度末为2.18%和2.19%。长端10年国债和10年国开三季度末为3.15%和3.72%，二季度末为2.82%和3.10%。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末为3.17%，二季度末为2.73%。3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.73%和4.05%，二季度末为3.20%和3.74%。
展望四季度，国内基本面仍具备向上的动能，资金面也将面临考验。同时海外变数较多，预计资产价格仍将有较大的波动。
报告期内，光大现金宝缩短了久期，灵活使用杠杆，精选个券，保持高度流动性。