市场一周看

市场一周看【2018年第13期】

光大保德信 2018-04-09

光大保德信观点

u  权益市场

1、市场表现:市场小幅调整

清明节前市场呈现小幅调整走势,上证指数下跌1.1%,创业板调整幅度较大下跌超过3%,行业上消费白马等表现靠前,计算机软件等前期大涨的TMT有所调整。主题上无突出表现。

2、市场分析:短期创业板占优

1)中美贸易战问题再次超出预期,市场波动率维持高位。

2)短期经济基本面没有发生明显变化。

3)资管新规短期可能会出台。

4)政策面上依旧强调科技创新重要性。

预计市场中主板继续筑底震荡,创业板趋势上依旧可能相对占优。

                                                                                               

3、行业配置:关注科技板块

  科技领域关注半导体、创新药以及互联网等领域,主板的低估值金融依然可以重点关注。

表1. 上证指数表现    

当周变动

双周变化

一月变动

三月变动

一年变动

当年变动

-1.19%

-0.69%

-4.78%

-7.68%

-4.26%

0.89%

资料来源:WIND资讯,截至2018年04月06日

u  债券市场

上周逆回购投放100亿,逆回购到期200亿,公开市场净回笼100亿。跨季时点过后,短期市场上的流动性较为充裕,短端资金利率明显回落。短端方面,银行间隔夜、7D和14D利率下行105bp、下行145bp和下行188bp至2.40%、2.74%和3.31%,长端2M、3M分别下行60bp、下行4bp至3.89% 和4.62%。上周银行间利率产品(包括地方债)一共发行25只新券,总供给1300.35亿元,其中,国债0只;政策性银行债11只,合计规模727.90亿;地方政府债14只,合计规模572.45亿。同业存单发行量2492.80亿,环比增加756.5亿。上周,信用债一级市场发行规模共计823.8亿,发行规模较上周减少。从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率整体下降,各等级变动幅度在-4-0bp。上周交易日较少,各期限、各等级的城投债收益率均表现下行,尤其是1年期以及5年期债券。而中票方面,5年期的中低等级中票收益率出现上行,其余等级和期限的债券收益率整体下行。上周一共有1家公司评级调整,0家上调,1家下调。

表2. 债券市场表现

当周变动

两周变化

当月变动

三月变动

一年变动

当年变动

0.14%

0.26%

0.56%

1.36%

1.82%

2.13%

资料来源:采用上证国债指数(SETBI),SETBI 为全价指数,截至2018年04月06日

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