环球透视

光大保德信环球透视【2018年第八期】

光大保德信 2018-03-05

多因素造成海外市场调整
海外市场一周点评(2018/02/26—2018/03/04)

u 热点跟踪:美联储加息预期、欧洲地缘政治事件和美国贸易保护等共同引发全球市场调整

2月26日以来,全球主要市场大幅调整。26日以来,美股3大股指均由涨转跌,欧洲主要股指和亚洲主要股指也均遭遇重挫。此外,黄金下跌0.52%至1323美元/盎司,美元指数延续反弹态势,10Y美债和德债收益率均有一定程度回落。
美联储加息预期、欧洲地缘政治事件和特朗普贸易保护等共同导致市场调整。一方面,受美联储主席鲍威尔鹰派讲话影响,市场大幅上调美联储加息预期,对流动性收紧担忧加剧;另一方面,受意大利大选再即、英国退欧进程受阻和特朗普推行贸易保护等影响,全球避险情绪升温。市场对流动性收紧的担忧打压股市和黄金、推升美元,避险情绪的升温带动10Y美债和德债收益率回落。
欧洲地缘事件影响趋弱后,全球流动性收紧和党争周期下的美国政坛演绎,或将成为主导全球市场未来走势核心逻辑。一方面,全球再通胀周期下,主要央行货币正常化或将加快,导致全球流动性收紧进程加速,进而造成风险资产波动率放大。另一方面,特朗普持续推行贸易保护的结果,或将是美国政坛趋于混乱——共和党、民主党和特朗普三者之间冲突不断,进而频繁干扰市场走势。

u 数据跟踪:美国2月制造业PMI大超预期,欧元区CPI和失业率符合预期

美国:Q4GDP终值符合预期,制造业PMI超预期。美国四季度GDP环比折年率终值2.5%,符合预期;2月ISM制造业PMI60.8,超预期。欧洲:欧元区CPI和失业率符合预期。2月CPI同比1.2%、1月失业率8.6%,均符合预期。

u 市场跟踪:全球股指普跌,长端国债收益率普遍回落,黄金、原油下跌

全球股市:主要股指普跌。美股纳斯达克、标普500和道琼斯分别下跌1.08%、2.04%和3.05%;其他股指,法兰克福DAX下跌4.57%,日经225下跌3.25%。

全球债市:受意大利大选、英国退欧受阻和特朗普贸易保护等影响,全球避险情绪升温,10Y美债、德债、法债和英债收益率分别回落0.2bp、0.2bp、1.3bp和4.7bp至2.86%、0.65%、0.92%和1.47%。此外,10Y日债收益率上行1.5bp。

外汇市场:受美联储主席释放鹰派信号等影响,美元指数上涨0.06%至89.94;受英国退欧进程受阻等影响,英镑兑美元下跌1.21%至1.3802;受日本央行行长表示“2019年可能退出宽松货币”等影响,美元兑日元下跌1.07%至105.75。

大宗商品:黄金下跌0.52%至1323美元/盎司;原油方面,受原油库存上升等影响,Brent、WTI原油分别下跌4.37%、3.62%至64.37、61.25美元/桶。