基础篇
一、什么是证券投资基金
二、什么是开放式基金？
三、开放式基金与债券、股票的区别？
四、开放式基金的优点与缺点？
五、开放式基金如何运作？
六、如何选择开放式基金？
七、如何买卖开放式基金？
八、开放式基金如何收费？
九、基金持仓比例何时公布？
十、基金资产规模是每天公布的吗？
十一、开放式基金什么时候公布当天的单位净值？
十二、封闭期基金净值是每天公布的吗？
十三、在基金封闭期尚未开始申购期间,账户内的利息如何计算？
理财篇
一、“龟兔赛跑”中的理财意义
二、如何阅读基金招募说明书
三、基金持有人怎样面对基金“换将”
风险教育篇
1. 市场风险：
2．管理风险：
3．其他风险：
基础篇
一、什么是证券投资基金
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为 " 共同基金 " ，英国和香港称为 " 单位信托基金 " ，日本和台湾称为 " 证券投资信托基金 " 。
二、什么是开放式基金？
简单地说，开放式基金是募集小额投资人的资金，使小钱变成大钱，在把这些钱交给专家拿去投资，投资归原有的投资人所有，使资金不断地累计成长的投资工具。
通常管理的专业人员是将基金投资于各种上市公司的股票和债券。在国外，也有基金投资于房地产、期货、黄金等投资标的。不管投资什么，都是希望基金的资产能不断地成长，为参与的投资人获取利润。
开放式基金的基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回。
三、开放式基金与债券、股票的区别？
1 ． 投资者地位不同。债券持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见，反映了投资者和被投资者是一种产权关系；基金单位的持有人则是基金的受益人，体现了一种信托关系。
2. 风险程度不同。一般情况下，债券的本金能得到保证，收益相对稳定，风险比基金小；股票的风险比基金大。因为对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，风险较大；而基金的基本投资原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投资于不同期限、不同种类的有价证券，便于把风险降到最低程度。
3. 收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，债券的收益是确定的。一般情况下，基金的收益比债券高。
4. 投资方式不同。股票、债券属于直接投资，基金为间接投资，由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择等。
5. 价格决定不同。在外部环境相同的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；影响债券价格的主要因素是利率；而股票的价格受供求关系的影响巨大。
6. 投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无期限的，除非公司破产、进入清算，投资者不能从公司收回投资，只能从证券交易市场上按市场价格变现；开放式基金一般没有期限，投资者可以随时向管理人要求赎回。
四、开放式基金的优点与缺点？
优点：
1. 组合投资，分散风险。根据专家经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有 10 支左右的股票，但是中小投资者通常无力做到这一点。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险 .
2. 间接投资。投资者通过购买基金间接投资于证券市场 .
3. 专家理财。证券投资基金是由专家或专家机构管理操作，比个人投资更能掌握全球经济和市场的信息，增加投资获利机会。
4. 投资小，费用低。证券投资基金最低投资数量一般较低（如 1000 份基金单位），投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，解决了中小投资者 " 钱不多，入市难 " 的问题。
5. 流动性好。基金的买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者可以向基金管理公司或通过代理销售机构，如银行、券商等购买或赎回。
缺点：
不可否认，开放式基金也有其自身缺点，例如它可以分散投资，降低风险，但并不能完全消除风险；基金虽由专家经营，但也不排除经理人管理不善和投资失误的存在，这也是投资与基金的风险；基金是一种相对稳定的投资方式，故可能出现股市多头时，基金获利不如某些股票；基金更适宜于中长期投资，对跑短线者，由于买卖都须支付一笔手续费，反而增大了投资成本。
五、开放式基金如何运作？
开放式基金运作主要包括以下几个方面：
1. 基金的发起和设立。开放式基金是由经中国证监会批准的基金管理公司发起设立的。中国证监会收到文件后会对基金管理人资格、基金托管人资格、托管协议、招募说明书以及上报材料的完整性、准确性进行审核，如果符合有关标准，批准基金管理人销售基金。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，自批准之日起 3 个月内净销售额超过 2 亿元，基金方可成立。
2 ．营销渠道。基金管理公司可以通过两条途径销售基金：一是代销。代销机构通常为证券公司、商业银行或其他经监管部门认可的机构。二是由基金管理公司自己销售。在海外，为了吸引投资者，规模较大的基金管理公司都有专业化、高素质的市场营销队伍，专门负责市场营销、投资咨询、宣传与教育，以及向投资者提供各类的投资与信息服务。
3. 基金的申购或赎回。投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序申请申购或赎回基金单位。投资者购买基金单位的过程称作申购；投资者将所持基金单位卖给基金并收回现金、也就是基金应投资者的要求买回基金单位的过程，称为赎回。
4. 基金买卖的注册登记。投资者买入基金单位后，由注册登记机构在其基金账户中进行登记，表明其所持基金单位的增加。投资者卖出基金单位后，取得款项，并由注册登记机构在其基金账户中登记，表明其所持基金单位的减少。担任基金注册登记机构的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商业银行或其他机构。
5. 投资管理。基金管理公司按照所公布的基金契约的要求进行基金投资与管理，如按一定的投资比例或行业投入股市、债券市场等，这是开放式基金运作的关键环节，决定着基金的经营业绩。
6. 基金的信息披露。开放式基金的信息披露包括每天公布上一工作日的单位基金净值、季度投资组合公告、中期报告、年度报告，使投资者及时了解基金的表现情况。
7. 收益、费用及收益分配。基金收益包括红利、利息、证券买卖价差和其他收入。基金支付的费用主要包括支付给基金管理公司的管理费、支付给托管人的托管费、支付给注册会计师和律师的费用、基金设立时发生的费用以及其它费用。基金收益扣除基金费用后便是基金的净收益。开放式基金一般以现金形式进行收益分配，但投资者可以选择将所分配的现金，自动转化为基金单位，即红利再投资。
六、如何选择开放式基金？
在市场众多的基金中选择一只或几只基金投资，确实不是容易的事。不过可以参考以下几个原则和标准，会减少失误的机会。
选择符合自己投资目标的基金类型
不同类型的基金，其投资范围、风险状况和预期收益水平都是不一样的。投资者可以根据资金的投资目标（主要是在风险和收益之间的权衡）来选择基金类型。如果是希望追求长期稳定的回报，那么不妨选择风险较低，收益稳定的平衡型基金；如果投资者对风险承受能力较高，希望获得较高的短期（这里的短期是指一年以上、五年以内）收益，那么可以选择成长型基金。
七、如何买卖开放式基金？
投资人买卖开放式基金可向基金管理人或其代销机构申请购买或赎回基金。投资人买卖开放式基金的具体程序如下：
1. 阅读有关法律文件
投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标及基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估，并据此作出投资决定。按照规定，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。
2. 开立基金账户
投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。按照规定，有关销售文件中对基金账户的开立条件，具体程序需予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资人开立基金账户时查阅。
3. 购买基金
投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值（ 1 元）加上一定的销售费用。投资人认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。注册登记机构办理得有关手续并确认认购。
在基金成立之后，投资人通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。
投资人申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。具体申购程序会在有关基金销售文件中详细说明。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的。具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中载明。
4. 卖出基金
与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。
投资人赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照《开放式证券投资基金试点办法》的规定，基金管理人应当于收到基金投资人赎回申请之日起 3 个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资人有效赎回申请之日起 7 个工作日内，支付赎回款项。
此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。
基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。即，投资人卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。
基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也需到基金的销售机构办理。
红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。
八、开放式基金如何收费？
由于基金运作中牵涉到几个服务主体，因此必须给它们相应的补偿，对于投资者来说就是基金的费用，主要有如下几项：（针对开放式基金）：
基金管理费：支付给基金管理人，用于支付它们管理基金资产的服务。目前一般是基金资产净值的 1.5% ，在基金投资收益超过一定标准的条件下，还要给管理人支付一定的业绩报酬。
基金托管费：基金的资产是由基金托管人负责保管的。对这项服务的收费目前是基金资产净值的 0.25% 。
基金销售费用：开放式基金是通过基金管理人和代理销售机构的销售人员来销售的。对于这些机构和人员的销售服务要给予一定的补偿，即基金销售费用，一般不超过基金单位价格的 5% 。
其他基金运作费用：如注册登记费用、律师费、会计师费等。这些费用一般与基金规模没有直接关系，因此如果基金规模越大，这些费用的相对比例就会越小，每个投资人负担的这些费用就越少。
九、基金持仓比例何时公布？
按《证券投资基金信息披露管理办法》和《招募说明书》的规定，本基金的季度报告（含投资组合情况）于每季度结束之日起15个工作日内公告。同时按《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法规规定，基金合同生效不足两个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或年度报告。
十、基金资产规模是每天公布的吗？
基金资产规模并非每天公布，根据《证券投资基金信息披露管理办法》第四章第十六条：“基金管理人应当公告半年度和年度最后一个市场交易日基金资产净值和基金份额净值。
十一、开放式基金什么时候公布当天的单位净值？
按《证券投资基金信息披露管理办法》：每个开放日公布前一开放日的基金份额净值，也就是说T日股市收盘后，将在T+1日公布T日的基金净值。
十二、封闭期基金净值是每天公布的吗？
根据《证券投资基金信息披露管理办法》第四章第十五条“开放式基金的基金合同生效后,在开始办理基金份额申购或者赎回前,基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和基金份额净值。”因而当基金处于封闭期，基金净值每周公布一次。
十三、在基金封闭期尚未开始申购期间,账户内的利息如何计算？
在基金的封闭期内是不存在利息的，利息只在基金的认购期内存在，按同业存款利率折算成基金份额归投资者所有，基金成立后，您账户内的资金就已转化为基金份额，并非以资金的形式存在也就没有利息。
理财篇
一、“龟兔赛跑”中的理财意义
新闻晨报 方翔 2004-04-21
伊索寓言中龟兔赛跑的故事，可谓是家喻户晓，其寓意是骄傲必定会失败。但是从理财的角度来说，“龟兔赛跑”却蕴涵着另外一层意义：一个理财品种，在中短期内的收益不一定最高，但长期看，你最终可能获得的较高收益；反之，如果投资收益大、风险也大的理财品种，一旦失手，还不如收益小的。
最近看了一则报道：截至今年 4 月 7 日， 6 只货币市场基金的收益率最高的 2.099 ％，最低的 1.805 ％，低于当时货币市场基金 2.6 ％左右的预期收益。一时间，市场的“口诛笔伐”不绝于耳，特别是在其它投资品种如股市、邮市的同期收益率出现了二位数增长的情况下，货币市场基金投资者的心态更是严重的失衡。
其实，如果将你的投资比作是“龟兔赛跑”的话，心态就容易平衡。投资货币市场基金，就如那只天生在赛跑中处于劣势的乌龟，无论如何努力，都不能跑得比“兔子”的收益高。但作为乌龟，最可贵的就是能够持续地跑。
反映在投资上，你的财富在不断地累积，而且这个累积是在本金基本安全的情况下完成的。反观股市和邮市的投资者，虽然其暂时的收益非常大，但却面临着非常大的风险，特别是在本金损失之后，就如大睡之后的兔子，如何追赶也不及乌龟。
在现实的生活中，“股神”巴菲特就是一个很好的例子，他创造了前无古人的投资成绩，他的投资成绩每年平均增长 24% ，保持达 30 多年之久。假如你在 1956 年将 1 万美元交给他，今天这笔钱已超过 1 亿美元，而在他的投资原则中就有一条：选择一个稳健增长的公司，进行中长期投资，而不必关心短期的走势。
但“龟兔赛跑”的寓言并不是让你在投资理财中，只是寻找“乌龟”去投资，适度的高风险也会为你带来高回报。从投资理财的角度来说，一个既然“乌龟”，又有“兔子”的组合才是最好的
二、如何阅读基金招募说明书
证券时报 晨星资讯 2004-04-27
在购买基金之前，一项必做的功课是阅读招募说明书，因为招募说明书是基金最重要、最基本的信息披露文件，有助于投资人充分了解基金。不过，招募书长达数万字，该如何阅读？我们认为，有六大要素最值得关注。
投资目标
要明确基金的投资目标是长期资本增值收益，还是稳定的现金红利分配？如果投资人是为子女未来教育而投资，应选择前者；如果是已退休的投资人为了获得每月稳定的收益，则应选择后者。
投资策略
投资策略是投资目标的具体化，描述基金将如何选择股票、债券以及其他金融工具。比如，其挑选股票的标准是小型快速成长公司还是大型绩优公司？持有债券的种类，是国债还是企业债？目前多数基金还对投资组合中各类资产的比例作出限定。此外，招募说明书中提及的只是基金可能投资的范围，至于基金具体投资了什么证券，可通过每季度的投资组合公告了解。
风险
这是招募说明书中最重要的部分。基金应该详细说明其投资潜在的风险。例如，债券基金通常会重点分析其所投资债券的信用度，以及利率变动对基金净值的影响等。关于风险，国内的基金一般从市场风险、信用风险、流动性风险、管理风险等方面进行描述。
费用
基金的费用主要有申 / 认购费、赎回费、管理费和托管费。这些费用信息在招募说明书中有详细说明，以便投资者比较各基金的费用水平。
基金管理人
基金管理人部分介绍了基金管理公司的情况、基金经理的专业背景和从业经验。投资者应考察基金经理在该基金的任职期间长短以及业绩表现，如果其曾在其他基金任职，从其他基金过往的表现可了解其投资风格以及投资成败。
过往业绩
虽然我们常说“过往业绩并不代表将来业绩”，但是以往业绩可以在一定程度上体现基金业绩的连续性。开放式基金每 6 个月会披露公开说明书以更新招募说明书所披露的信息，其中经营业绩部分对基金历史上单位净值的最高值、最低值和期末值进行回顾比较，有时也披露基金最近 6 个月的净收益、资产净值以及净值增长率。
三、基金持有人怎样面对基金“换将”
证券时报 黄艳斌 2004-04-28
基金经理是基金资产的管理人，基金经理的每次变动，自然会引起投资者的关注，而基金公司每次不说原因的简单公告，又让基金持有人增加几分疑惑和惊慌：基金经理换人了，基金公司的投资理念、企业文化是不是会发生变化？持有的基金份额是马上抛掉，还是留着？这些都使持有人感到困惑和疑虑。那么，基金持有人该怎样面对基金经理的变换呢？
首先，别匆忙地卖出。倘若在购买基金后，原来的基金经理离职了，切记不要匆忙卖出所持有的基金。基金持有人首先应该分析一下手中基金的性质，它属于什么类型的基金。因为不同类型的基金受基金管理人变动的影响程度是不同的，有的基金受基金经理变动的影响比较小。
指数基金。其基金经理不用积极主动地选择投资的股票，只需被动地模仿指数，按指数的比例投资于成分股。所以，经理人变更对基金的影响没有积极管理型的基金大。 一流基金公司旗下的基金。一流的基金公司里人才济济，拥有许多有才华的基金经理和优秀的研究团队。即使个别基金经理离开，立即有其他的经理填补空缺，所以基金经理的变动并不会造成很大的困扰。
管理小组型的基金。一般地，基金经理的变动，对管理小组型基金的影响通常比单人管理的基金小，但其前提是，管理小组型基金确实是采取民主的方式进行投资决策的。如果手中持有以上类型的基金，持有人就不要忙于出手持有的基金份额，也不要很在意基金经理的离职。
如果你手中持有的不是上述三种类型的基金，如非指数型基金、股票型基金，你就应观察一下基金经理换人之后，基金的投资组合和业绩是否也发生了变化，这是很重要的。
基金的投资风格变化和换手率是考究基金投资组合的重要指标。一般来说，基金经理在变换之后，新基金经理大都会宣布基金仍会遵循以往基金经理的投资策略不变，但持有人还是要通过一段时间的实际观察来证实。由于封闭式基金的换手率能衡量基金投资组合变化的频率以及基金经理持有股票和债券的时间长短，通过基金的换手率可以判断基金的投资策略是否有大的改变，如果换手率突然在一段时间放大，可能意味着基金采取了新的投资策略，而卖出了手中原来的份额，如果换手率很低、很平稳，那么就说明基金没有换筹，它仍坚持以往的投资组合；但对于开放式基金，因为它可随时申购和赎回，所以它的份额是可变的，持有人只能通过公开信息来观察其投资组合和业绩的变化情况。
目前，很多基金经理都注重基金的规模，做大规模是一些基金经理的追求。老基金的二次发行，也不是不可能，而小盘基金变大盘，就意味着投资组合发生了根本改变。你是否认同这些改变，如若不认同，只能选择卖出手中持有的基金份额了。
现有基金公司基金的管理方式不外乎有以下三种：第一种是单个经理型，即基金的投资决策由基金经理独自决定；第二种是管理小组型，即两个及其以上的投资经理共同选择所投资的股票或债券；第三种是多个经理型，每个经理单独负责管理基金资产中的一部分。对于不同的基金管理模式，基金经理的更换对基金业绩的影响程度也是不一样的。比如，在基金经理独立负责模式下，所有的投资与运营决策完全由基金经理一人作出，如果更换基金经理，无疑会改变基金的运作风格，从而影响基金的绩效。
我国的基金管理公司目前一般都采取团队管理模式，重大投资决策由投资决策委员会集体做出。有的基金管理公司还倾向于采取集中管理的方式，出现了一个基金经理管理多个基金或者一只基金被多个基金经理管理的情况。在这样的模式下，个别基金经理的变动对基金持有人和基金公司的影响不是很大的。这里有一组数据可以证明：据权威部门对基金的调查结果显示，基金经理变动后，基金年平均报酬率为 19.6% ，而更换前年报酬率为 14.92% 。基金持有人对基金经理的变动，应理智对待。
风险教育篇
进行投资就必然伴随着风险。风险带来的是投资失败，造成投资资产损失。所以正确并充分地认识风险是投资者进行投资前必须做到的。
投资者购买证券投资基金时，通常会遇到下面几种风险：
1. 市场风险：
a) 证券市场风险：包括系统风险与非系统风险，其中非系统风险可以通过合理的投资组合减小甚至消除，但系统风险为证券市场本身所固有，不能消除。
b) 政策风险：货币政策、财政政策、产业政策等国家政策的变化对证券市场产生一定的影响，导致市场价格波动，影响基金收益而产生的风险。
c) 经济周期风险：证券市场是国民经济的晴雨表，而经济运行具有周期性的特点。宏观经济运行状况对证券市场的收益水平产生影响，从而产生风险。
d) 利率风险：金融市场的利率波动会导致股票市场及债券市场的价格和收益率的变动，同时直接影响企业的融资成本和利润水平。基金投资于股票和债券，收益水平会受到利率变化的影响。
e) 上市公司经营风险：上市公司的经营状况受多种因素影响，如业内竞争、市场前景、管理能力、财务状况等都会导致公司盈利发生变化。
f) 购买力风险：基金投资的目的是使基金资产保值增值，如果发生通货膨胀，基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响基金资产的保值增值。
2．管理风险：
在基金的管理运作过程中，可能因为基金管理人对经济形势和证券市场判断有误，及获取信息不全等影响基金的收益水平。同时基金管理人、过户登记人、托管人的管理水平、管理手段和管理技术等对基金的收益水平也存在相关的影响。
3．其他风险：
战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致基金资产的损失。
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