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1. 本基金产品为何定位为长期收益产品？
中国经济未来十年的稳定增长是本基金获取长期收益的基石，本基金旨在通过稳健的投资表现实现长期持续跑赢基准一定比例的投资目标，从而将中国经济长期增长的潜力最大程度地转换为投资者的累计收益，使投资者充分享受长期稳定的投资回报。海内外市场的大量实践证明基金长期收益趋向于大盘平均收益，证券市场的周期波动性恰恰凸显了长期投资的重要性，据统计，如果投资者于1925年将1美元用于购买股票指数，该投资者在1998年年底将获得2330美元，年复合增长率为11％。而且根据研究，股票收益率的波动性会随着时间的延长而迅速下降，投资时间越长，股票投资的年均收益率的波动越小，因此长期持有具有稳定收益特征的投资产品将帮助投资者最终取得丰厚的投资回报。
投资案例：甲乙两人同龄，都每月投资100元于同一种基金产品，该产品年均回报率是10%，甲从22岁参加工作即开始，30岁停止供款，乙在30岁开始，一直供款至65岁，当两人65岁退休时，谁的投资收益更多？
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累积投资本金 |
到期投资价值 |
投资年限 |
到期累积收益 |
| 甲 |
9,600元 |
406,273 |
8 |
396,673 |
| 乙 |
42,000元 |
342,589 |
35 |
300,589 |
2. 如何解释“量化核心”的概念？
“量化核心”以计算机数量分析模型为工具进行大量动态统计研究和实证分析，通过减少投资决策行为中的投资偏见和人为失误提高投资决策的有效性，从而有效掌控投资风险，捕捉对股票价格波动具有影响的关键性因素，力争为投资者创造长期稳健的超额收益。而且量化投资贯穿于证券分析及选择，投资组合构建及优化，风险控制及绩效评估等投资决策过程的各个层面，我们不仅利用量化模型发掘影响股票回报的重大因素，估算个股的预期收益率，更以定量手段结合定性手段提供个股和行业的分析，确定个股及行业的投资比例范围以控制风险，然后由数量化的优化器选择股票并构建投资组合，同时也通过量化工具进行风险管理和和绩效分析，整个投资过程充分体现了量化核心的概念。
3. 量化投资有何优势？
∷ 科学性
－保证投资决策的客观性，使决策行为中的共性偏差及非理性因素最小化
－确保投资行为的严谨性，实现投资组合风险收益最佳配比
∷ 高效性
－有效降低非有效信息的干扰，发现股票价值增长的关键因素
－快速处理大量数据，提高投资研究效率，实现研究资源最佳配置
∷ 稳定性
－确保投资策略和投资程序的长期一致性和可持续性，创造持续稳定的回报
－通过多重动态优化兼顾不同风格，在市场周期的不同阶段获得稳定收益
－长期实践表明，量化投资在大多数的市场环境中均能获得稳定价值增长
4. 量化投资基金与传统投资基金有何区别？
传统投资方式：
∷ 对少数股票进行深入详细地分析，研究覆盖面有限；
∷ 在对股票价值增长进行分析的过程中常常受到非有效信息的干扰；
∷ 非理性主观因素不可避免地影响投资决策，易于导致决策失误；
∷ 投资决策行为过于依赖某个主观个体，可控性较差；
∷ 基金表现在市场周期的不同阶段波动性较大，长期收益多半平平。
量化投资方式：
∷ 通过量化模型快速分析所有股票，研究覆盖面广泛；
∷ 用模型进行大量实证分析，发现能预测股票价值增长的关键因素；
∷ 模型基于理性的科学研究，最大程度地降低了非理性主观因素带来的风险；
∷ 高度系统化和制度化的量化过程能有效保证投资策略和程序的严谨性和一致性；
∷ 基金表现在市场周期的不同阶段能保持稳定收益，长期收益居于前列。
5. 保德信数量模型在美国运用效果如何？
以保德信数量模型为核心管理工具进行投资管理的“保德信量化核心股票基金”自1997年成立以来，始终保持着稳定超越业绩基准一定比例的投资回报。自1997/1/1-2003/6/30,该基金49个月的业绩表现优于S&P500指数，15个月的业绩表现略低于S&P500指数，无论在股票市场上涨和下跌的过程中均能获得稳定地优于大盘的超额收益。
6. 从美国引进的量化核心技术能适合中国市场吗？
首先量化投资是基于行为金融学的原理，行为金融学认为人在作出投资决策时往往受到投资偏见，情绪波动等主观非理性因素的影响，从而导致投资决策的失误，量化投资通过科学的实证分析捕捉对股票价格波动具有解释作用的因素，能有效降低投资决策行为中的共性偏差和人为失误。人类行为的共性决定了这一原理可普遍适用于不同国家的不同市场，因此同样适用于中国市场。
其次，随着中国证券市场开放程度地不断扩大，其在监管环境、市场结构、上市公司质量、信息披露规则、会计数据规范性等各方面正与国际标准逐步接轨，来自发达成熟市场的投资管理理念和模式也会逐渐适用于中国市场。
事实上，我们在引进国际成熟投资理念和先进投资管理模式的基础上，针对中国市场现行特征对投资模型作了适应性地调整，在具体参数的选择上我们并未照办照抄美国保德信数量模型，而是根据对中国证券市场历史数据进行的大量实证分析而确定的。
鉴于A股股价波动还受到诸多非数量化因素的影响，例如行业发展的结构性问题，上市公司的质量差异，政策法规的影响等，我们在量化投资过程中引入了对行业和个股的定性分析，投资团队在分析过程中重点关注数据以外的因素，将定性研究有机结合到量化投资过程中，对数量模型的判断形成有效补充。
此外，我们以谨慎的态度根据市场变化趋势定期或不定期地对多因素数量模型进行适当地修正，以确保模型的有效性。
7. 本基金收益分配原则是什么？
本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，本基金默认的收益分配方式是现金分红。在符合基金分配条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，基金收益分配比例不得低于基金净收益的90％。但若基金成立不满三个月,收益可不分配，年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。本基金将保持稳健的分红策略，在当期收益及资产未来成长性之间保持适当平衡。
－基金当年收益须先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；
－如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
－基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
8. 购买市面上面值低于1元的基金比认购1元面值的基金是否更划算？
首先从成本而言，购买基金的成本不仅包括申购价，还应包括申购费，而发行期认购通常可享受费率优惠，如量化核心基金在认购期认购即可享受0.5%的费率优惠。
其次，开放式基金不存在价格和价值的差异，衡量开放式基金是否具有投资价值的依据应该是预期回报率，而预期回报率与基金当前的单位净值是无关的。比如，量化核心基金当前的基金单位净值为1.00元，如果其一年预期收益率为10％，投资一万元，一年后可获得1000元收益；而另一只基金当前基金单位净值为0.9元，如果其一年预期收益率同样为10％，投资一万元，一年后也只能获得1000元收益。因此，买开放式基金不应该看其单位净值高低，而应关注基金是否有较高的预期回报率。
9. 本基金能投资中小创业板吗？
可以。
10. 量化核心基金适合哪些类型的投资者?
鉴于本基金的产品特性，我们将本基金定位为兼顾机构投资者（包括QFII）和个人投资者的投资品种，目前我们将机构投资者的重点营销对象定位于希望分享中国经济和资本市场稳定增长成果，追求持续稳定收益，且具备一定资产配置能力的机构投资者。而个人投资者的重点营销对象则定位于长期看好中国股市, 追求财富稳健增长的个人投资者及具有中长期理财需求（如养老，置业，子女教育等）的中高收入阶层。
11. 本基金如何构建投资组合？
∷ 量化投资技术贯穿于证券分析及选择，投资组合构建及优化，风险控制及绩效评估等投资决策过程的各个层面，通过减少投资决策行为中的共性偏差和人为失误有效掌控投资风险，力争为投资者创造长期稳健的超额收益。
∷ 通过多因素数量模型进行大量统计研究和实证分析，捕捉对股票价格波动具有解释作用的关键性因素，对股票预期收益率进行预测。
∷ 投资团队以定量与定性相结合的方式对行业和个股进行分析，通过行业评级和个股评级对量化模型形成有效补充。
∷ 投资组合优化器根据预先设定的风险目标，通过一定的量化技术构建符合上述参数设置并处于有效边际曲线的投资组合。
12. 本基金的建仓期多长？
本基金建仓期为自基金成立后6个月。
13. 多因素数量模型在本基金的投资管理中如何发挥作用？
本基金借鉴保德信投资的量化投资管理经验，根据中国市场运行特征从估值，趋势及质量三方面选取五个共同指标作为多因素数量模型的参数，通过一定的量化技术估算出各个共同指标的收益贡献率，并按一定权重加总得出个股预期收益率，作为投资组合构建的重要依据。
∷ 估值类指标：判断价格与基本面指标相比，贵不贵？即判断该股票价格是否合理反映了公司基本面状况。
∷ 趋势类指标- 判断股价未来变动趋势，好不好？即判断股价的趋势是否健康。
∷ 质量类指标- 判断是否存在暗示现行基本面趋势可能逆转的警戒信号。即判断盈利质量是否改善或恶化。
14. 投资组合优化器在本基金的投资管理中如何发挥作用？
投资组合优化器综合考虑风险指标和收益指标，以风险收益配比原则为核心，对投资组合进行前瞻性的风险配置，根据预先设定的风险目标构建符合参数设置并处于有效边际曲线上的投资组合，即一定风险水平下收益最高的投资组合。
投资组合优化器根据由多因素数量模型导入的个股预期收益率选择股票，决定投资组合是否持有该股票以及该股票在投资组合中的权重是否应高于该股票在业绩基准中的权重；并根据投资团队的行业评级及个股评级决定行业及个股权重相对业绩基准的具体偏离范围；优化器在投资组合的构建过程中会偏重于选取预期回报率高的股票，并在设定的权重范围内给出尽可能高的权重。如果该股票是业绩基准成分股以外的股票，投资组合优化器将根据其预期收益率的高低及该股票的评级确定投资组合是否持有该股票以及具体的权重。
投资组合优化器还通过量化模型预测投资组合整体风险程度，对投资组合进行动态持续优化。通过估算并实时监测投资组合事前跟踪误差，以检测投资组合风险收益状况是否符合既定目标，如果由于股价波动等因素造成事前跟踪误差超出我们预先设定的风险区域，投资团队将在优化器中根据风险归因分析对边际风险贡献率最大的股票进行调整，以降低事前跟踪误差，使投资组合所承担的风险程度符合既定目标，并使风险尽量集中分布在投资团队对该风险因素的把握具有高置信度的区域。
15. 本基金如何防范财务数据失真的风险？
在投资分析的过程中，我们以公开披露的信息为参考，并寻找专业的数据提供商提供正确的原始数据，由本公司投资部计算各项比率。
在我国市场上财务数据失真的状况是存在的，因此在多因素模型构建的时候，也考虑了这个因素，考虑选取不易被操纵的财务指标，如市销率和市净率。我们选取的应收帐款变化比率和库存变化比率，这两个指标能够在一定程度上检验财务数据的一致性和有效性。
在股票评估方面，我们以公司实地调研为基础，重点关注财务数据质量及可靠性，从公司治理、过往记录和策略、盈利质量和可预见性、财务状况、增长状况及估值状况六个方面对公司基本面状况及财务数据的真实性，透明度和全面性进行定性判断，并根据定性分析对上市公司进行质量评分，作为个股评级的重要依据。同时，我们也运用各项财务比率从多个角度（利润、资产负债及现金流）相互比较验证，检验定量分析中财务比率的有效性。此外，我们还通过基本面研究分析重大关联交易、或有负债等表外事项以减少因财务数据失真所带来的风险。
16. 作为中外合资基金管理公司，我们的投资管理有何竞争优势？
作为一家中美合资的基金管理公司，本公司充分依托中外股东在技术，网络，人才等各方面的全方位支持进行投资管理，力争为投资者创造长期稳定超越业绩基准的投资回报。其投资管理优势主要为：
∷ 秉承以量化投资为核心的科学化管理
我们引进了外方股东以往多年在不同市场成功运用量化投资策略的经验，并综合考虑中国市场现阶段的发展特点和趋势，对数量模型加以本土化改良后进行应用，模拟测试效果表明该策略能够在中国市场创造稳定优于业绩基准的投资回报。
∷ 强调以风险控制为前提的规范化管理
我们通过EPPIC风险管理体系对投资风险进行全程嵌入式风险管理，对投资管理全过程进行严格的事前监测，事中管理及事后评估，在充分考虑风险收益配比原则的基础上构建并持续优化投资组合，使投资流程和投资决策更加规范、严谨和透明。
∷ 推崇中西合璧的团队式管理
本基金投资团队由具有丰富海内外投资研究经验的资深投资研究人员组成，是国际成熟投资理念及本土长期投资经验的有效组合。自海外的基金经理所具备的亚洲其它新兴市场的投资管理经验将对其在中国市场进行投资有所裨益,，我们的团队里还包括熟悉中国本土市场的本地基金经理，在投资经验和知识架构等方面得以中西互补，相得益彰，从而更好地发挥团队式管理的协同作用。团队方式避免了“明星经理”离场对投资策略和投资过程带来的影响和波动，有助于保持该产品投资业绩的稳定性和可持续性。
17. 保德信集团的突出业绩是什么？
∷ 近130年的历史 (www.prumerica.com)
∷ 业务范围广泛，涵盖投资、保险、资产管理、退休基金等
∷ 业务遍及30多个国家和地区①
∷ 为全球1500多万的客户提供服务①
∷ 旗下管理资产总额约4,540亿美元①
∷ 拥有全美第二大寿险业务②
∷ 全球第16大机构资产管理人③
来源： ① 截至2004年3月31日； ② A.M.Best按保费净值排名（截至2002年底）
③ Pension and Investments按资产管理规模排名（截至2003年底）
18. 本基金为什么选用新华富时中国A200指数作为业绩基准？
新华富时中国A200指数引进英国富时指数的管理经验，按国际化标准编制并管理;编制方法清晰透明，具有独立性;具有较强的市场指代性和良好的市场流动性;与市场整体表现具有较高的相关度，且指数历史表现强于市场平均收益水平;该指数在海外同步发布，便于QFII对基金业绩进行分析，因此，我们认为新华富时中国A200指数是一只符合国际标准的优良指数，具有良好的投资价值，能够满足本基金的投资管理需求。
19. 本基金投资组合模拟效果如何？
本基金投资组合模拟期为2001年12月至2004年1月，在模拟期内，模拟组合收益明显优于业绩基准和大盘指数，相对于新华富时A200指数（FTSE200）的超额收益为3.83％，跟踪误差为2.09%；相对于大盘的超额收益为15.07%，跟踪误差为5.23%.
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年均收益率 |
超额收益 |
累计超额收益 |
跟踪误差 |
| 股票模拟组合 |
4.30% |
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| FTSE200 |
0.47% |
3.83% |
8.72% |
2.09% |
| 沪深A股指数 |
-10.78% |
15.07% |
39.10% |
5.23% |
注：以上数据均为模拟数据，不代表投资组合真实情况
从模拟组合收益优于业绩基准的稳定性而言，在模拟期的26个月内，模拟组合有20个月的业绩表现优于新华富时A200指数，21个月的业绩表现优于沪深A股指数，充分表明了以数量模型为核心工具构建的模拟组合在股票市场上涨和下跌的过程中均能获得稳定地优于大盘的超额收益，且长期收益明显优于大盘。
20. 本基金如何进行投资风险管理？
本基金通过EPPIC风险管理体系对投资风险进行全程嵌入式风险管理，将风险管理与投资组合构建的整个过程及日常投资管理紧密结合，通过风险预算管理及实时监控对投资风险进行事前监测，事中管理，事后评估，将风险水平控制在既定目标之内，并使风险尽量集中分布在置信度高的区域。
21. 本基金的认购费率如何设定？
本基金的认购费率按认购金额的不同分为两档。
| &认购金额（含认购费） |
认购费率 |
| 1,000万元以下 |
1.0％ |
| 1,000万元以上（含1,000万元） |
不超过0.8％ |
认购费的计算采用内扣法，计算示例如下：
例：某投资者投资5,000元认购本基金，对应费率为1.0％，假设其认购资金的利息为5元,其可得到的基金份额为:
认购费用=5,000×1.0％=50元
净认购金额=（5,000＋5）-50=4,955元
认购份额=4,955/1.00=4,955份
即投资者投资5,000元认购本基金,可得到4,955份基金单位。
22. 本基金的申购费率如何设定？
| 申购金额（含申购费） |
申购费率 |
| 1,000万元以下 |
1.5％ |
| 1,000万元以上（含1,000万元） |
不超过1.2％ |
申购费的计算采用内扣法，计算示例如下：
例：某投资者投资5,000元申购本基金，对应费率为1.5％，申购当日基金份额净值为1.10元，则其可得到的基金份额为:
申购价格＝1.10元
申购费用＝5,000×1.5％＝75.00元
申购份额＝（5,000-75）/1.10＝4,477份基金单位
即投资者投资5,000元申购本基金,可得到4,935份基金单位。
自2007年6月6日起，本基金认/申购费计算方式按照外扣法计算。
23. 本基金的认购与申购的最低限额分别是多少？
本基金首次每笔认购、申购最低金额：代销网点为1,000元人民币；直销中心为50万元人民币。
追加认购、申购，代销网点最低金额为1,000元人民币，追加金额1,000元以上不设认购金额级差；直销中心最低金额为20万元人民币，追加金额10万元以上不设认购金额级差。
24. 本基金的认购与申购费用的用途是什么？
认购费用用于本基金的市场推广、销售、注册登记等设立募集期间发生的各项费用。本基金的申购费由申购人承担，不记入基金资产，用于基金的市场推广及销售等各项费用。
25. 认购/申购费计算基数按单笔申购金额还是累计申购金额计算？
按单笔申购金额计算。
26. 认购/申购费计算时按超额累进费率还是单一比例费率计算？
按单一比例费率计算。
27. 本基金什么时候开始办理申购与赎回业务？
申购与赎回业务自本基金成立后不超过三个月的时间起开始办理。具体时间将在申购赎回开放日前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体上刊登公告。
28. 本基金的赎回费率是如何设定的？
| 持有期 |
赎回费率 |
| 1年以内 |
0.5％ |
| 1年及以上 |
不高于0.25％ |
例：某投资者投资持有本基金11个月后要求赎回其中5,000份基金单位，对应费率为0.5％，赎回当日基金份额净值为1.10元，则其净赎回金额为:
赎回价格＝1.10元
赎回金额＝5,000×1.10＝5,500元
赎回费用＝5,500×0.5％＝27.50元
净赎回金额＝5,500-27.5＝5,472.50元
即投资者不满一年赎回5,000份基金单位，其净赎回金额为5,472.50元。
29. 本基金赎回费的用途是什么？
赎回费由赎回人承担，实际所收取的赎回费中的75％为注册登记费，归注册登记机构所有，余额部分计入基金资产。
30. 本基金的每笔赎回最低份额及基金交易账户的余额最低是多少？
本基金的每笔赎回最低为100份基金单位。在销售机构最低保留基金单位余额100份基金单位，如单个交易账户的基金单位余额少于100份，余额部分基金单位必须一同赎回。
31. 本基金的年度管理费率和年度托管费率是多少？
本基金的年管理费率为1.5％，年托管费率为0.25％。
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