2019年上半年，经济的主要支撑力体现在了建筑业相关产业，如房地产、钢铁、水泥、工程机械等，呈现了量价均强势的态势，但是制造业增加值和投资增速却在不断下降，制造业整体表现疲弱。内需相对表现稳定，但是以汽车为代表的可选消费品需求萎靡。出口环境受到中美贸易战的影响较大，5月份贸易摩擦的升级预计将对三季度的国内经济产生明显拖累效果。国债收益率于2季度初期回弹后，在中美谈判破裂后显著下降，同时，国内通胀压力越来越大，需警惕。美联储缩表进入尾声，降息预期明显升温，欧洲、日本、韩国经济景气度都有明显回落。综合来说，相较于年初，我们依然认为权益资产配置的意义非常重要，但是由于宏观经济的前景较年初更为悲观，中美贸易摩擦升级的速度超过预期，我们会相应降低收益率预期。未来最大的风险集中在：通胀超预期向上；中美贸易摩擦快速、深度恶化；国内地产景气度下滑超预期；海外经济过快下滑。
2019年二季度股票市场整体回落明显，仅上证50获得了3%的正收益。跌幅较大的指数分别为：中小板指数和创业板指数，跌幅均在10%以上。
从行业分布来看，二季度表现最好的行业为食品饮料、家电和银行，单季度分别录得了13%、3.5%和2.9%以上的涨幅，餐饮旅游和非银两个行业也录得了微弱正收益。跌幅较大的行业为传媒和轻工，跌幅均在13%以上，电子、电力设备、基础化工和纺织服装的跌幅也在10%以上。
本基金二季度的操作中，仓位始终中性偏高。持仓结构以消费为底仓，成长类如计算机、通信、机械等为主要方向，配置均衡偏向成长。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。