光大保德信吉鑫灵活配置混合型证券投资基金(C类) 基金代码:003118
基金类型 基金净值 累计净值 涨跌幅 净值日期
混合型 1.022 1.070 0.00% 2018-04-26
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基金净值走势图

基金经理:房雷 先生 , 硕士

2007年毕业于哈尔滨工业大学获得信息与计算科学专业的学士学位,2009年获得哈尔滨工业大学概率论与数理统计专业的硕士学位。
2009年6月至2013年4月在江海证券先后担任研究发展部宏观策略分析师、投资部高级研究员,2013年5月至2015年6月在平安证券担任综合研究所策略研究组组长兼平安银行私人银行投资决策委员会委员,2015年6月加入光大保德信基金管理有限公司,担任策略分析师兼研究总监助理。现任首席策略分析师兼光大保德信吉鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、光大保德信安祺债券型证券投资基金基金经理。


基金经理:曾小丽 女士 ,

2009年获得天津外国语大学国际贸易专业学士学位,2011年获得中国人民大学世界经济专业硕士学位。
曾小丽女士2011年7月至2014年7月在大公国际资信评估有限公司历任分析师、处经理、技术总监/评审委员;2014年8月加入光大保德信基金管理有限公司,历任信用研究员,现任固收研究负责人一职。现任光大保德信吉鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。


季报投资策略
2018年一季度我国经济运行整体平稳,1-2月经济数据虽然受春节因素有所扰动,但增长保持了一定的韧性。最新的3月中采PMI相比2月提高1.2个百分点,回到去年四季度的中枢水平;从分项指标来看,生产、新订单、出口、采购等分项都有所反弹。同时,1-2月合并公布的宏观经济数据也显示出经济平稳的态势;具体来看,1-2月份固定资产投资同比增长7.9%,增速比去年全年加快0.7个百分点;其中地产投资增速回升,基建投资增速小幅回落,制造业投资增速小幅下滑。1-2月份,房地产开发投资同比增长9.9%,增速比去年全年加快2.9个百分点。1-2月制造业投资同比增长4.3%,相比去年全年回落0.5个百分点。2017年土地成交额增长比较快,对1-2月房地产投资有支撑。但1-2月土地购置面积、新开工面积、商品房销售面积增速都较去年全年有所回落。工业生产方面,1-2月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,增速比去年12月份加快0.3个百分点,比去年同期加快0.2个百分点。1-2月份,社会消费品零售总额同比增长9.7%,比去年同期加快0.2个百分点。
通货膨胀方面,2018年2月CPI同比回升至2.9%, CPI环比涨幅比1月扩大0.6个百分点,主要是受春节因素错位和气温偏低双重影响。2月PPI同比回落至3.7%,环比为-0.1%,PPI环比涨幅自去年7月以来首度转负。
进出口方面,2月以美元计价的出口同比44.5%,较1月大幅增长33.3个百分点;进口同比6.3%,比1月回落30.5个百分点。进出口数据受春节错位效应影响较大,将1月和2月的进口金额合并计算,其同比增速为21.7%,1月和2月出口金额合并增速为24.4%。分国别出口来看,中国对主要贸易伙伴出口增速大幅提升,其中,对美国出口同比增长46.1%,对日本同比增长31.2%,对欧盟同比增长42.4%。
2018年政府工作报告维持GDP增速6.5%目标不变,追求高质量发展;财政方面将赤字率目标从3.0%调降至2.6%;货币方面淡化了M2和社融的具体目标。
3月22日,央行跟随美联储加息,将逆回购中标利率上调5个BP。央行在公告中提出,此次公开市场操作利率随行就市小幅上行,有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,也有利于市场主体形成合理的利率预期,约束非理性融资行为,对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。3月28日,中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等,资管新规落地后的影响有待观察。
债券市场的运行方面,一季度收益率整体下行,10年国债收益率下行14BP至3.74%,10年国开收益率下行18BP至4.65%。一季度资金面整体较为宽松,带动短端收益率下行,央行动用临时准备金动用安排满足跨春节等流动性需求,3月份国内两会召开市场流行性也整体宽松,再加上3月中下旬以来中美贸易战爆发使市场风险偏好整体走低,债券收益率继续下行。
本基金在一季度的日常操作中,保持了中短久期及适度杠杆策略,持仓以信用债为主,寻求组合收益的确定性,降低组合回撤风险。短期来看,贸易战对资本市场形成较大扰动,但未来进展仍存在很大的不确定性,最终贸易战可能走向以谈判为主,对资产价格的影响程度也会呈衰弱趋势,未来债券市场的走势将回归到国内经济增长和监管政策落地等方面。
本基金将会密切关注国际国内经济形势和货币、财政政策的动态,在固定收益类资产投资方面,本基金将严控组合信用风险,规避低等级信用债的持仓,增持优质信用债,控制组合久期和杠杆,择机参与利率债的阶段性行情来增强组合投资收益,争取提高组合收益率的确定性和稳定性。在权益市场方面,适度参与权益市场行情,从获得绝对收益的角度,在控制组合净值波动的前提下,为组合增强收益。
投资组合 数据来源:光大保德信吉鑫灵活配置混合型证券投资基金2018年第1季度报告
资产分布
资产总值(元): 257,292,829.45
资产类型 金额(元) 占基金总
资产比例
债券 175,514,200.00 68.22%
股票 46,414,927.02 18.04%
银行存款和结算备付金合计 19,796,392.97 7.69%
买入返售金融资产 12,000,000.00 4.66%
其他各项资产 3,567,309.46 1.39%
合计 257,292,829.45 100.00%
十大股票持仓
序号 股票代码 股票名称 净值占比
1 601288 农业银行 6.35%
2 601398 工商银行 5.79%
3 600036 招商银行 3.26%
4 002371 北方华创 2.05%
5 601939 建设银行 1.73%
6 603986 兆易创新 1.43%
7 300373 扬杰科技 1.31%
8 002439 启明星辰 1.07%
9 300418 昆仑万维 1.04%
10 300604 长川科技 0.99%
行业分布
行业分布是指基金投资各个行业所占比例。
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例
金融业 32,244,104.71 18.05%
制造业 10,405,522.31 5.82%
信息传输、软件和信息技术服务业 3,765,300.00 2.11%
合计 46,414,927.02 25.98%
五大债券持仓
序号 债券名称 净值占比
1 17上海农商银行CD218 8.85%
2 17国债09 7.28%
3 18上海银行CD001 7.19%
4 17南京银行CD138 7.03%
5 18兴业银行CD004 6.64%