光大保德信中高等级债券型证券投资基金(A类) 基金代码:002405
基金类型 基金净值 累计净值 涨跌幅 净值日期
债券型 1.0052 1.0052 0.03% 2018-12-07
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基金净值走势图

基金经理:沈荣 先生 , 硕士

2007年获得上海交通大学工学学士学位,2011年获得上海财经大学金融学硕士学位。
沈荣先生2007年7月至2008年9月在上海电器科学研究所(集团)有限公司任职CAD开发工程师;2011年6月至2012年3月在国金证券股份有限公司任职行业研究员;2012年3月至2014年4月在宏源证券股份有限公司任职行业分析师、固定收益分析师;2014年4月至2017年6月在平安养老保险股份有限公司任职债券助理研究经理、投资经理;2017年7月加入光大保德信基金管理有限公司,担任固定收益部基金经理。现任光大保德信货币市场基金、光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、光大保德信添天盈月度理财债券型证券投资基金基金经理、光大保德信尊盈半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、光大保德信多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金基金经理、光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、光大保德信中高等级债券型证券投资基金基金经理、光大保德信尊富18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理、光大保德信超短债债券型证券投资基金基金经理、光大保德信晟利债券型证券投资基金基金经理、光大保德信安泽债券型证券投资基金基金经理。


季报投资策略
2018年三季度宏观经济数据显示我国经济运行稳中略向下。工业生产方面,7月规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,与6月持平;8月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,增速比7月加快0.1个百分点;生产端增速保持在低位。需求方面,1-8月全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点;其中房地产投资累计增速基本持平,拿地保持高增速,同时新开工显著回升,单月投资增速略有回落;基建则受制于融资端的压力,继续呈现出下滑的态势。1-8月房地产开发投资同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点;制造业投资增长7.5%,增速比1-7月提高0.2个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%,增速比1-7月回落1.5个百分点。8月消费数据有所反弹,主要来自于季节性的必需品消费的支撑,难改消费偏弱的趋势。8月社会消费品零售总额同比名义增长9.0%,7月单月为8.8%;1-8月累计同比增长9.3%。进出口略有回落。8月以美元计出口同比增速为9.8%,进口同比增长20%;7月以美元计出口同比增长12.2%,进口同比增长27.3%。9月宏观景气度出现了显著的回落,官方制造业PMI为50.8%,比上月回落0.5个百分点;从分项指数来看,生产、新订单和新出口订单分别回落0.3、0.2及1.4个百分点,其中新出口订单连续四个月位于荣枯线50以下。
通货膨胀方面,2018年7月CPI同比上涨2.1%,环比上涨0.3%;PPI同比上涨4.6%,环比上涨0.1%。2018年8月CPI同比上涨2.3%,环比上涨0.7%;PPI同比上涨4.1%,环比上涨0.4%。8月通胀水平小幅超出预期。CPI方面,猪价、菜价、油价形成支撑。PPI方面,工业品价格受环保限产影响,涨价集中在原材料部门。
8月社融继续疲弱,新增社融1.52万亿,同比少增376亿元;非标收缩,直接融资改善,信用债的扩张对社融总量形成支撑。8月新增人民币贷款 1.28万亿,同比增加1900亿元,但环比相对于6月和7月有所下滑;结构来看,主要是短期贷款和票据大幅增加。8月M2同比 8.2%,前值8.5%,M1同比继续下降至3.9%。
政策方面,7月31日中共中央政治局会议强调,要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作;提出去杠杆工作“把握好力度和节奏,协调好各项政策出台”;财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,并且把基础设施投资作为供给侧结构性改革补短板的重要内容。
债券市场运行方面,7月由于资金面较宽松,货币市场利率大幅下行,中短期利率债收益率也快速下行,且幅度远超长端;7月份1年期国债下行超30bp,10年期变动不大反而上行1bp。8月以来随着债市做多热情消退,现券收益率普遍转为上行。8月至9月,1年期国债和10年期国债分别上行12bp和13bp,1年期国开和10年期国开分别上行9bp和10bp。
债券方面,在基金的日常操作中,该基金逐渐形成以信用债持仓为主,配合阶段性参与利率债行情的操作风格,尽量控制组合收益的确定性,降低组合回撤风险。2018年3季度,基于基本面和政策面的变化,我们对于市场的看法仍较为乐观,适度拉长组合久期参与市场的慢牛行情,但整体组合仍然偏防御,力争寻求确定性较大的收益。信用债资质方面,在2018年3季度我们继续保持高等级中短久期的投资风格,组合规避信用风险和流动性风险。
--摘自 光大保德信中高等级债券型证券投资基金2018年第3季度报告  查看季报详情 >
投资组合 数据来源:光大保德信中高等级债券型证券投资基金2018年第3季度报告
资产分布
资产总值(元): 741,705,819.71
资产类型 金额(元) 占基金总
资产比例
债券 728,466,072.50 98.21%
其他各项资产 11,373,383.17 1.53%
银行存款和结算备付金合计 1,866,364.04 0.25%
合计 741,705,819.71 100.00%
十大股票持仓
序号 股票代码 股票名称 净值占比
暂无相关信息
债券组合
行业分布是指基金投资各个行业所占比例。
债券品种 金额(元) 占基金总资产比例
金融债券 232,304,000.00 43.39%
中期票据 210,516,000.00 39.32%
企业债券 138,880,100.00 25.94%
企业短期融资券 90,548,000.00 16.91%
可转债 56,217,972.50 10.50%
合计 728,466,072.50 136.08%
五大债券持仓
序号 债券名称 净值占比
1 18国开08 15.10%
2 18农发09 9.47%
3 17国开09 9.44%
4 18农发04 9.39%
5 18温岭债01 9.37%